Londres, quartier de Limehouse. La tragédie se noue en coulisses, à travers la relation triangulaire entre un directeur de night-club, sa maîtresse, et une modeste employée de cuisine. Dernier film muet d'Anna May Wong, où éclatent sa photogénie et sa sensualité, et qui égrène les prises de vue audacieuses, plans inversés, et caméra subjective, comme libérée. Tout entier porté par la star qui éclipse sa partenaire, comme un prolongement de leurs rôles, Piccadilly égratigne allègrement le racisme ordinaire.