Le cow-boy Bronco Billy est à la tête d'un petit cirque western peuplé de toute sorte de personnages marginaux qui voyagent, de foire en foire, sur les routes de l'Ouest. Alors que le monde se modernise, ils continuent de croire à leur spectacle… La rencontre avec Antoinette Lily, engagée pour le numéro de tireur d'élite, va bouleverser leur quotidien.

De l'aveu même d'Eastwood, ce film est un hommage discret à l'univers de Federico Fellini.