Dans un ultime voyage baroque et onirique, Fellini explore les terres de la folie douce et des angoisses de la vieillesse. Pour seuls guides, un Pierrot lunaire et un préfet bougon qui entraînent le spectateur dans une grande parade peuplée de jeunes noctambules, politiciens et hommes d’église, miss et reines des gnocchi. C’est un monde désenchanté que décrit le cinéaste, rempli d’antennes télé, de panneaux publicitaires et de musique assourdissante. Une vision douloureuse de la société et de son Dieu Consommation. Fellini, dans un dernier tour de piste nostalgique, parsemé de fables et de symboles, trouve refuge dans les souvenirs et les rêves comme point d’orgue à son œuvre. Un appel au silence, une dernière valse au clair de lune, un adieu à la Terre.