Dans un portrait fantasmé d'Ed Wood, considéré comme le plus mauvais réalisateur de tous les temps, Tim Burton retrace le parcours du cinéaste, entre réalité et pure invention : sa rencontre avec Bela Lugosi (Martin Landau, oscarisé), star déchue de Dracula qui ravive chez lui une énergie créative débridée. Et une entrevue avec Orson Welles, lors d'un dialogue imaginaire qui unit deux incompris à Hollywood, l'un célébré, l'autre méprisé, mais mus par un même refus des compromis.